Borsa İstanbul’da özkaynaklarını yüzde 50’nin üzerinde artıran 58 şirket bulunuyor
Borsa İstanbul’da 2026 yılı üçüncü çeyrek bilanço döneminin tamamlanmasının ardından şirketlerin finansal tabloları yatırımcılar tarafından yakından inceleniyor. Bilançolarda dikkat çeken önemli göstergelerden biri de şirketlerin özkaynaklarında yaşanan değişim. Özkaynaklar, bir şirketin toplam varlıklarından toplam yükümlülüklerinin çıkarılmasıyla elde edilen ve şirketin net varlık değerini gösteren temel finansal kalemlerden biridir. Başka bir ifadeyle şirketin faaliyetleri sonucunda bünyesinde biriktirdiği kârları, sermayesini ve diğer özkaynak unsurlarını yansıtır.
Yatırımcılar açısından özkaynaklardaki artış, şirketin finansal gücünü koruması ve geliştirmesi, büyümesini finanse edebilmesi ve borçlara olan bağımlılığını azaltabilmesi bakımından önem taşır. Özellikle düzenli kâr üreten, bu kârları bünyesinde tutarak özkaynaklarını büyüten şirketler uzun vadede daha güçlü bir finansal yapı oluşturabilir. Bununla birlikte özkaynaklardaki artışın yalnızca faaliyet kârlarından kaynaklanmadığı unutulmamalıdır. Sermaye artırımları, yeniden değerleme farkları ve diğer kapsamlı gelir kalemleri de özkaynakları yükseltebilir.
Diğer taraftan özkaynakların gerilemesi, şirketin zarar etmesi, geçmiş yıl zararlarının büyümesi, temettü dağıtımları veya diğer özkaynak kalemlerindeki azalışlardan kaynaklanabilir. Özellikle faaliyet zararları nedeniyle özkaynakların sürekli gerilemesi, şirketin finansal dayanıklılığının zayıfladığına ve borç ödeme kapasitesinin baskı altında kalabileceğine işaret edebilir. Ancak tek bir dönemde yaşanan düşüş de doğrudan olumsuz değerlendirilmemeli, değişimin nedenleri ve şirketin borçluluk yapısıyla birlikte ele alınmalıdır.
Özsermaye kârlılığı (ROE) önemli bir gösterge olarak öne çıkıyor
ROE olarak da bilinen özsermaye kârlılığı, şirketin ortaklarının sağladığı kaynakları ne ölçüde verimli kullandığını gösteriyor. Genel olarak net kârın ortalama özkaynaklara oranlanmasıyla hesaplanan bu gösterge, yüksek özsermaye kârlılığı, özkaynakların verimli kullanıldığına işaret ederken düşük veya negatif oranlar kârlılık performansının zayıf olduğunu gösterebiliyor. Ancak yüksek ROE'nin aşırı borçlanmadan kaynaklanıp kaynaklanmadığı da ayrıca değerlendirilmelidir.
Özkaynaklarını yüzde 50'nin üzerinde artıran 58 şirket
Borsa İstanbul BIST 100 endeksine dahil hisselerin 2026 9 aylık bilançolarının bir önceki yıla ait aynı dönem ile karşılaştırmalı yapılan değerlendirmeye göre, 58 şirket özkaynaklarını geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 50 ve üzerinde artırdı. 93 şirketin özkaynak artışı ise yüzde 10'un üzerinde gerçekleşti.
BIST 100 endeksinde yer alan şirketler arasında özkaynak büyümesinde ilk sırada yüzde 90,81 artışla TCKRC bulunuyor. Şirketin özkaynakları 2025 Eylül dönemindeki 4,39 milyar TL seviyesinden 2026 Eylül döneminde 8,37 milyar TL'ye yükseldi. TCKRC'yi yüzde 83,05 artışla CWENE, yüzde 81,29 artışla GLRMK ve yüzde 79,75 artışla ASELS takip etti.
KRDMD yüzde 79,47, CVKMD yüzde 73,37 ve GRSEL yüzde 69,03'lük özkaynak artışlarıyla öne çıkan diğer şirketler oldu. GLYHO yüzde 60,10, SASA yüzde 55,75 ve GUBRF yüzde 55,27 artış kaydetti. AKFYE, ENTRA, TUPRS ve RYSAS da özkaynaklarını yüzde 50'nin üzerinde artıran şirketler arasında yer aldı.
Özkaynak büyümesinin yanında kârlılık oranları incelendiğinde ise farklı bir tablo ortaya çıkıyor. TCKRC, yüzde 90,81'lik özkaynak artışının yanı sıra yüzde 27,85 özsermaye kârlılığıyla da dikkat çekiyor. TUPRS yüzde 27,18, GUBRF yüzde 19,39, GLYHO yüzde 17,94 ve GRSEL yüzde 17,35 özsermaye kârlılığıyla öne çıkan diğer şirketler.
Buna karşılık özkaynaklarını yüzde 55,75 artıran SASA'nın özsermaye kârlılığının yüzde -0,72 olması, özkaynak büyümesinin her zaman güçlü kâr performansıyla birlikte gerçekleşmediğini gösteriyor. Benzer şekilde AKFYE'nin yüzde 54,61'lik özkaynak artışına karşın yüzde 2,41, ENTRA'nın yüzde 53,56'lık artışa karşın yüzde 1,49 özsermaye kârlılığına sahip olması, büyümenin kârlılığa ne ölçüde yansıdığının ayrıca incelenmesi gerektiğini ortaya koyuyor.
Öte yandan ODAS yüzde 5,69 ve ARCLK yüzde 6,51 özkaynak artışıyla sınırlı kalan şirketler arasında yer aldı. BINHO, ZOREN, VESTL ve OTKAR ise geçen yılın aynı dönemine göre özkaynaklarında gerileme yaşayan şirketler oldu.
Finansal Yapısını Güçlendiren Hisseler: ROE performansları nasıl şekillendi?
