Yapay zeka teknolojilerine olan ilginin artmasıyla birlikte, veri merkezleri ve GPU’lar için kritik bir bileşen olan HBM (Yüksek Bant Genişlikli Bellek) öne çıksa da, Micron gibi üreticiler için genel amaçlı DRAM hala en büyük kâr kaynağı olmayı sürdürüyor.
UBS tarafından yayınlanan son araştırmalar, HBM üretiminin karmaşık yapısı ve düşük verim oranları nedeniyle, geleneksel DRAM üretiminin şirket kârlılığı üzerinde çok daha etkili olduğunu ortaya koyuyor.
Micron’un 2027 yılına kadar genel amaçlı DRAM tarafında brüt kâr marjını yüzde 95 seviyelerine çıkarabileceği öngörülürken, HBM üretim kapasitesine odaklanmanın kısa vadede finansal sonuçları baskıladığı belirtiliyor.
DRAM Kârlılığı HBM Teknolojisini Geride Bırakıyor
HBM teknolojisi, yapay zeka çıkarımı için gerekli olan kapasite ve bant genişliğini sağlasa da üretim süreci oldukça zahmetli bir yapı sunuyor. Birçok DRAM kalıbının üst üste istiflenmesi gereken bu süreç, üretim verimini düşürürken maliyetleri önemli ölçüde artırıyor.
Aynı wafer girdisi üzerinde daha fazla DRAM kaynağının HBM üretimine ayrılması, toplam üretim kapasitesini kısıtlıyor.
Genel amaçlı DRAM üretimi, şirketlerin finansal tablolarını HBM’den daha güçlü destekliyor.
Analistlere göre Micron, 2025 yılından itibaren genel amaçlı DRAM tarafında marjlarını yüzde 44’ten yüzde 50’ye yükseltti. Bu artış trendinin 2026 başında yüzde 80’e çıkması bekleniyor.
2027 yılına gelindiğinde ise bu oranın yüzde 95’e ulaşması ve 2028 yılı boyunca yüzde 93 civarında seyretmesi tahmin ediliyor. Bu rakamlar, HBM için beklenen yüzde 75-78 bandındaki marjların oldukça üzerinde bir başarıya işaret ediyor.
Rekabet Ortamı Stratejik Kararları Etkiliyor
SK Hynix ve Samsung gibi devlerin HBM4 gibi yeni nesil teknolojiler için yürüttüğü yoğun rekabet, Micron’u da bu alanda yatırıma zorluyor. HBM4 tarafında yüzde 80 verim oranlarına ulaşıldığına dair haberler, pazarın hızla şekil değiştirdiğini gösteriyor. Micron, kısa vadeli kâr kaybını göze alarak HBM pazarındaki yerini sağlamlaştırmayı hedefliyor.
Micron, HBM pazarında genişlemeye devam ederek 2027 sonuna kadar sevkiyatlarını 0.43 Exabyte seviyesine taşımayı planlıyor.
Pazar Dinamikleri 2029 Yılı İtibariyle Değişime Uğruyor
Bellek üreticileri şu anda 38 milyar dolarlık ön ödeme ile güçlü bir pazarlık konumunda bulunuyor. Ancak uzmanlar, 2029 yılından itibaren bu avantajın müşteriler lehine döneceğini öngörüyor. Micron, bu tarihe kadar hem HBM hem de geleneksel DRAM tarafındaki kapasitesini optimize ederek pazar payını maksimize etmeye çalışıyor.
